火爆两年后，Web 2.0概念下的公司尚无一家成功IPO，为什么？

以创新、互动、分享为己任的Web2.0公司们需要反思一下：享受了近两年的“资本狂欢”和舆论追捧，为什么还是没搭上开往纳斯达克的列车。

今年第一季度本是科技公司复苏的上市热潮，在Web2.0错过的这趟列车上，乘坐着九家获得风险投资支持的科技类公司。这些清一色的网络设备销售和无线网络服务商，标志着传统商业模式的回归，同时凸显出Web2.0无人喝彩的处境。

Web2.0该将此视为某种微妙的讽刺么？事实上，在全球范围内，这种全新的商业概念似乎早已习惯喧哗中的冷清：在此番上市热潮之前，除了日本社区交友网站mixi.com和德国行网（Xing）分别在日本与欧洲上市以外，这个世界再没出现任何Web2.0上市的事例——即使在热衷追逐新概念的美国商界。

这种情况下，很难想象那些向往纳市却无一践诺的中国“学徒”们能够获得额外的同情。两年前，博客网、中国博客网、千橡和碰碰网等中国互联网公司，在表达2007年前后冲刺纳斯达克的愿望时，相当信誓旦旦。

毫无疑问，包括中国学徒在内的Web2.0们，一时难以从2005年的“幻境”中完全苏醒过来。自从当年6月默多克收购MySpace之后，Web2.0便沉溺在互联网泡沫破灭以来最美好的时光。

不过，失宠者的角色至少使互联网行业乃至VC业出现了凝神思考的迹象。一些曾经热捧Web2.0的风险投资商们，比如Benchmark Capital、德丰杰、红杉不得不重新审视两年来的乐观情绪。面对何时会有一家Web2.0公司在纳斯达克上市这个疑问，德丰杰投资创始人蒂姆·德雷珀(Tim Draper)的回答多少显得有些模棱两可：“会有的。也许明天？没人知道。”

曾成功下注Hotmail、Skype以及百度，并一贯强调“与众不同”投资理念的德雷珀无法否认：尽管“上市”并非判断公司成功与否的绝对标准，然而，在强调资本驱动、并购案例司空见惯的互联网行业，上市具有不可忽视的意义：获得更多独立发展、坚持自己的机会，以及背后所包含的财富想象。不过，要想探明Web2.0公司上市之困的真正原因并不容易，在厘清与资本、投资者、传统网络势力等诸多因素彼此关系的同时，Web2.0还需抽身反思——这一切，通常都是混杂在一起，无法辨认。

纸上谈兵

不过，事情远非如此简单。即便网络巨头们悉数遁隐，对形态各异的Web2.0创业公司来说，通往纳斯达克的道路也难以畅通。被高价收购，不过意味着获得了相对从容的喘息机会而已。

在众多投资者看来，部分Web2.0公司的估值甚至超过了某些传统网络公司，但至今，这些乐观的估计仍属纸上谈兵。和媒体业快速更新的概念相比，资本市场的定律难以撼动：纳斯达克通行证的发放仍取决于现实的收入规模和盈利能力。

和Web2.0难以言说的前景相比，对这种新事物持乐观态度轻而易举。MySpace未来一年的收入被预估为至少2亿美元，而2010年的Facebook将获得超过10亿美元的年收入。现实与理想差距几何？事实上，这两家Web2.0公司中的佼佼者在2006年分别获得了9000万美元和5000万美元，前者和高尔夫球明星泰格·伍兹2005年年收入相等。

那些至今未见任何收入的Web2.0公司则大肆演绎着“纸上谈兵”的盛况。“你可以在一夜间获得流量，但它们并不能立即给你带来收入。”一家名为Photobucket的Web2.0视频及照片分享网站CEO阿列克斯·韦尔奇表示。目前，每个月1700万的流量使它成为全美第34名最受欢迎的网站。在社交网络或内容共享的典型Web2.0网站群落中，其排名仅在MySpace与YouTube之后。

事实上，互联网公司从来善打利润“空手道”，这和它们在8年前网络泡沫时代的表现没什么两样。最大的不同在于，而今，资本市场和投资人对运营不够成熟、收入规模有限的公司表示出足够的审慎。曾投资Web2.0公司Zillow的风险投资商Benchmark Capital的高级合伙人比尔·格利深谙行业变迁：“将一家创业公司三年之内推动上市是1999年的思维方式。”

可行盈利模式之有限，使这一审慎态度持久不衰。传统的广告模式的确行之有效，但其要求对精准受众的挖掘相当深入，绝非一日之功。而且时至今日，除了广告以外，诸多Web2.0公司并未找到恰当而可靠的收入增长点。

不过，尝试性的探索正在进行中。类似MySpace最初形态的音乐推荐和社交网站提供了新思路。它催生的“独立音乐”形态赢得了草根出身的年轻音乐人，也创造出新的商业模式。音乐社区“Last.fm”正试图通过线上与线下活动，从网络音乐和音乐会门票销售中获得提成。而另一家独立音乐零售网站Amie Street则更为灵活：网站专属的独立乐队通过销售网络音乐获得收入后，要向Amie支付5美元存储费用，此外再上交30%的收益。

当然，音乐网络社区之间的“共谋”也成为创收之道：CD网络商店Lala.com通过每月独立访问超过10万人的网络电台社区WOXY.com宣传其旗下艺人，后者从前者CD销售额中收取费用。此外，Lala.com还同唱片公司合作，举办网络投票活动。

其实，上述的种种尝试，皆需通过营收数字的“量变”引爆为商业模式的“质变”。对于Web2.0公司和创业者而言，综观其思路，的确不乏借鉴价值。但现实的问题仍在于：面对被收购的压力，如何迅速找到突破营收瓶颈的通道，通过现实收入的迅速积累与增长，向上市目标进一步迫近。